电梯广告并购暗战落幕，83亿交易改写行业版图

   每天清晨，当白领们挤进写字楼电梯，目光不自觉地停留在循环播放广告的屏幕上——这些看似普通的设备背后，一场价值83亿的行业整合刚刚尘埃落定。分众传媒8月6日正式宣布，将以发行股份加现金支付方式收购新潮传媒100%股权，交易总价锁定在83亿元。这起酝酿四个月的并购案，终结了梯媒领域长达十年的双雄对峙，也改写了中国户外广告市场的竞争格局。

   新潮传媒的74万块智能屏将并入分众传媒的媒体帝国，其中64万块深耕在4.5万个住宅小区，恰好填补了分众以写字楼为核心的点位布局。交易完成后，新潮创始人张继学将带着'首席增长官'的头衔进入分众高管层，用他的话说，这次整合是'协作价值远大于竞争'的战略选择。

   市场最初对83亿的定价议论纷纷。翻看新潮传媒的融资史，这家公司曾获得百度21亿、京东4亿美元等共计约80亿投资，2023年估值一度冲上139亿。如今收购价仅相当于其历史融资总额，账上还躺着20亿现金，分众这笔买卖堪称精打细算。更让投资者安心的是，支付方式中现金占比极低，主要靠发行每股5.68元的股票完成交易，分众高分红传统得以延续——过去三年分红率均超80%，今年中报每股又派0.1元。

   财务数据揭示出新潮的挣扎与转机。2022年19.4亿收入却亏损4.69亿，2023年收入持平但亏损收窄至2.79亿，到去年三季度亏损已缩减至509万，盈利拐点隐约可见。但效率差距依然刺眼：分众单屏年收入约5700元，新潮仅2700元。若整合后新潮点位收入提升至5000元，意味着74万块屏将多创造11亿利润，这正是协同效应的真金白银。

   回溯2006年分众吞并聚众传媒的往事，行业对此次整合充满期待。当年并购后，分众楼宇视频业务收入猛增116%，人员优化使人均创利翻倍。历史经验昭示着可能的发展路径：在重合的写字楼和小区，双屏并存的局面将消失，物业租金议价权向分众倾斜；后台、运维团队的整合，预计节省数亿人力成本。

   中国广告协会数据显示，2024年户外广告市场达852亿，分众、新潮分别以14.5%和2.7%的份额位列第一和第三。合并后17.2%的市占率看似可观，但在1.5万亿总量的广告大盘中仍显渺小。当短视频平台鲸吞客户预算时，梯媒巨头不得不通过整合应对——分众的商务楼宇覆盖城市精英，新潮的社区网络触达家庭消费，组合拳瞄准的是广告主全域营销的需求。

   张继学在朋友圈的回应颇具深意：'如果现金交易是贱卖，换股则未必。'他押注的是合并后价值跃升，江总'500城500万终端覆盖5亿新中产'的愿景。其团队带来的CPH（家庭覆盖成本）计价模型，与分众阿里系数据系统结合，可能催生'千楼千面'的精准投放能力。这种技术融合恰是应对互联网广告冲击的核心武器。

   盛宴背后暗藏隐忧。行业分散性远超想象：即便两大巨头合并，户外广告市场仍有逾80%份额分散在区域运营商手中。而消费品牌预算分配日益精细，电梯广告必须证明其转化效率才能守住阵地。更深刻的挑战来自技术迭代——当AR眼镜开始普及，电梯间的封闭场景还是不是黄金广告位？这或许是83亿交易无法回避的长期课题。

   电梯门缓缓关闭，循环播放的广告画面背后，一场从竞争到共生的商业革命才刚刚开始。这宗并购不仅改写了两家企业的命运，更预示着线下流量价值重估时代的来临。当数字广告吞噬一切时，物理空间里的注意力争夺，正以意想不到的方式延续着自己的传奇。