华虹半导体Q2财报：12英寸晶圆驱动18.3%增长，无锡产线重塑技术生态

   全球贸易环境波动的阴影下，晶圆代工厂的产线灯光却彻夜通明。华虹半导体最新公布的2025年第二季度业绩显示，其单季销售收入站上5.661亿美元，同比攀升18.3%，环比增长4.6%。这份看似稳健的数据背后，一场围绕12英寸晶圆的产能迁移正在无锡制造基地悄然完成战略卡位。

   走进华虹的无锡工厂，机械臂的运转节奏比去年更快了。130.5万片的12英寸晶圆月产能，支撑起本季度3.338亿美元的收入，同比激增43.2%，在总营收占比中首次突破59%。与之形成对比的是，8英寸产线虽维持108.3%的高位运转，收入占比却滑向41%。一升一降间，半导体工艺迭代的轨迹清晰可见。技术员在无尘车间调试90nm制程设备时发现，来自MCU芯片的订单需求正推动该节点营收同比跃升52.6%，连65nm工艺都实现了27.4%的增长。

   消费电子领域贡献了63.1%的营收，但真正搅动市场的变量出现在通信芯片领域——1.612亿美元收入，59.3%的同比增幅，在5G基站建设加速的背景下成为意料之外的增长极。而工业与汽车电子16.7%的温和增长，则暴露了车规级芯片国产替代进程中的现实挑战。

   “现在不是简单扩产的时候，而是要把每片晶圆的潜力挖透。”一位设备工程师指着满负荷运转的机台说道。108.3%的整体产能利用率创下近几个季度峰值，较上季度再拔高5.6个百分点。精益管理的策略开始显效，当季度毛利率站上10.9%的关口，比预期高出半个百分点。即便在3.856亿美元资本开支的压力下，800万美元的归母净利润仍实现同比19.2%的增长，现金流管理能力成为穿越周期波动的关键筹码。

   横向对比同业，中芯国际同期92.5%的产能利用率虽环比提升，却仍与华虹的产线热度存在温差。不过中芯76.1%的12英寸晶圆收入占比，折射出大陆代工阵营共同的技术升级方向。华虹总裁白鹏在财报会议中强调：“无锡产线爬坡不只是增加产能计数器，更将重构特色工艺的技术生态。”这种以空间换时间的策略，正通过电源管理芯片59.3%的爆发式增长验证其商业价值。

   面对三季度，华虹在6.2亿-6.4亿美元的营收指引区间里埋下伏笔。随着关税政策对产业链的重构效应显现，12英寸产线每提升1%的良率，都可能撬动千万级利润弹性。招银国际的预测模型显示，2026年27.1%的收入增幅预期，此刻正从无锡工厂的流水线上寻找技术支点。当全球代工巨头在先进制程领域贴身肉搏时，专注特色工艺的华虹，反而在90nm的黄金分割点上找到了属于自己的摩尔定律。