软银愿景基金上演强势逆转二季度狂揽7268亿日元收益创四年新高

   东京股市今日早盘，软银集团股价如离弦之箭般冲高11%，成为推动东证指数历史性突破3000点大关的关键力量。这一市场狂热的背后，是软银昨夜交出的一份惊艳成绩单——旗下愿景基金单季豪取7268亿日元（约合354亿人民币）投资收益，创下自2021年二季度以来的最佳纪录。更令人瞩目的是，软银集团整体净利润达4218亿日元，不仅远超分析师预期的1276亿日元，更实现连续两个季度盈利的强势回归。

   细究这份成绩单，两个引擎的轰鸣声最为响亮。印度市场成为软银本轮复苏的重要推手，特别是外卖巨头Swiggy的股价飙升，直接拉动投资价值翻倍，为软银带来4亿美元的账面收益。与此同时，韩国电商巨头Coupang的表现同样抢眼，其股价上涨贡献了愿景基金近半的投资收益。这种地域上的双轮驱动，标志着软银在经历印度投资短暂低迷后重新找到了节奏。

   而真正让资本市场眼前一亮的，是软银在人工智能领域的深度布局开始显效。除了长期持有的英伟达带来稳定回报外，软银近期在AI领域的大手笔动作更显战略野心。牵头对OpenAI的400亿美元融资已筹集首期100亿美元，剩余300亿美元预计年底到位；同时以65亿美元收购芯片企业AmpereComputing的计划正在推进。这些布局与孙正义力推的“AI优先”战略高度契合，尤其是与美国合作的5000亿美元级“星际之门”AI基础设施项目，尽管最新消息显示规模已缩减为俄亥俄州的单个数据中心试点，但仍被视作抢占下一代AI算力制高点的关键落子。

   然而亮眼业绩下暗流涌动。曾被寄予厚望的印度电动车企业OlaElectric持续拖累投资组合，当前估值已低于注资额1亿美元。更值得玩味的是，尽管手握45亿美元成熟待上市项目，软银在印度已两年未开新投资支票，转而聚焦现有项目的退出变现。这种策略转变在Lenskart和Meesho的上市计划中可见一斑——前者有望为软银带来6倍回报，后者正以50亿美元估值冲刺IPO。

   市场观察人士在喝彩之余仍存疑虑。愿景基金成立至今累计投入1722亿美元，总收益却仅约50亿美元，这薄弱的收益率揭示了科技投资的高风险本质。眼下软银正走在十字路口：一边要兑现OpenAI等天价投资的回报承诺，一边要应对“星际之门”等超大规模项目的融资压力。当分析师追问65亿美元收购Ampere的资金来源时，软银高层仅模糊回应“通过灵活资产配置实现”，这种含糊其辞反而加剧了市场对其财务韧性的担忧。

   回望四年前WeWork崩盘带来的阴影，今日软银的复苏更像是一次战略重构的阶段性胜利。将筹码从共享经济转向AI基础设施，从广撒网转向精准收割，这种转型能否真正穿越科技投资的高波动周期？答案或许藏在孙正义办公桌上那份被反复修改的路线图里——那上面最醒目的标注，不是某个具体数字，而是用红笔圈出的四个字母：A-I。