185亿豪赌欧洲！京东深夜突袭千店巨头，刘强东的棋盘落下一枚重子

   柏林时间清晨6点，MediaMarkt旗舰店的员工汉斯推开店门时，手机弹出一条推送——远在8000公里外的中国企业京东，正式以22亿欧元（约185亿人民币）买下了他的东家Ceconomy。货架上还未开箱的索尼电视、苹果手机瞬间换了东家，而他身后这家占据三个街区的超级卖场，只是被收购的1030家门店之一。

   就在昨夜，京东突然宣布向欧洲消费电子零售巨头Ceconomy发起全现金收购要约，每股报价4.6欧元，较三个月平均股价溢价42.6%。这家掌控MediaMarkt和Saturn两大零售品牌、年销售额224亿欧元的德国老钱企业，被京东以精准的资本手术刀切入。根据披露的交易细节，京东罕见地允许创始人家族Convergenta保留25.35%股权，并承诺三年内不寻求绝对控制权。这种‘留白’策略，在中资出海并购中实属异类。

   表面看，京东买的是1030家覆盖德国、西班牙等11国的实体门店，以及5万名熟悉欧洲市场的员工。但藏在财报里的另一组数据更致命：当Ceconomy今年一季度整体销售额下滑1.6%时，其在线销售逆势增长7.4%，占比升至25%。这正是京东最渴求的——本土化的数字跳板。

   早在2022年，京东就通过自建品牌ochama潜入欧洲，在荷兰、德国布局自动化仓库和自提柜。今年欧洲杯期间，阿姆斯特丹居民甚至能享受京东的‘一小时达’服务。但这些投入犹如散兵作战，直至今日才迎来真正的军团。一位接近交易的人士透露：‘拿下Ceconomy相当于在亚马逊后院建立要塞，其仓储网络能直接接入京东物流系统。’

   风险同样醒目。Ceconomy的股权结构曾让无数收购者却步——Kellerhals家族持股30%、Haniel家族占16.7%，还有多家基金会盘踞。去年京东竞购英国Currys就因类似障碍折戟。但这次京东提前锁定了31.7%股份的不可撤销承诺，与创始家族形成57.1%的绝对优势。不过欧盟监管仍是未知数，德国近年已多次以国家安全为由拦截中资收购。

   更具野心的或许是刘强东的全局谋划。上月他在内部会议透露，京东在欧洲‘还需半年完善基建’。此刻距2026年仅剩五个月，收购Ceconomy恰似拼上最后一块拼图。当国内电商深陷价格战时，京东用185亿买下欧洲224亿的年销售额入口，这或许才是真正的降维突围。

   交易官宣后首个交易日，Ceconomy股价创四年新高。而在杜塞尔多夫总部，员工们发现咖啡机上贴着新标语：‘东方物流车已驶入停车场’。收购只是开始，整合千家门店的战役才刚拉响引擎。